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东北证券市场调整空间有限

2019-02-28 00:54:37

东北证券:市场调整空间有限

东北证券5月10日发布策略研究称,市场当前点位的下跌更适宜定性为股指上涨周期内的一次调整。2450点位形成压力位,但从经济、政策、上市公司业绩等多维度考虑,市场调整空间有限,短期市场投资策略仍然适宜在相应区间内采取低吸的投资策略。建议关注业绩与估值协调的行业。

东北证券指出,2450点位的压力,一方面是因为目前政策推动与经济增长之间滞后效应显现。市场前期受到政策层面较多有利因素的刺激出现持续上涨,市场的领涨板块集中在金融改革概念,而权重股的上涨更多表现为阶段性的估值修复行情。市场并未以经济增长推动下的上升逻辑演绎,投资者情绪以及市场风险偏好受到政策推动,某些领域出现过度反应的市场走势,在政策推动与经济滞后之间的背离导致了市场在2450点位的压力较大。另一方面,市场整体以及市场内部的估值结构存在调整的压力,整体的估值提升空间有限。这一估值进一步提升需要更多有利因素的刺激,不仅是在政策层面,而且需要更多经济基本面以及对上市公司整体业绩提升的明确预期来催化。另外外围市场中欧债危机的影响成为市场调整另一催化因素。在国内方面,近期黄岩岛问题的升级成为另一不确定性事件因素,市场短期对相关概念的关注有所增强。东北证券建议普通投资者保持审慎客观,不宜盲目跟风。

东北证券判断,近日市场的调整整体空间有限,建议重要区域内以低吸为主。前期市场上涨的推动因素后市仍将发挥作用,经济预调微调的过程仍在进行,而从目前企业的盈利以及全球经济环境、国内就业等多重因素看,政策预调微调的形成也是必要和及时的。政策以及基本面改善的预期未来有望逐步得到实现。

另外市场存在估值的内在矛盾是其调整的推动因素,而且在价值投资理念的倡导下,市场整体的估值在下跌过程中吸引力在提升。蓝筹股及其估值是稳定市场的重要因素,尚不会构成市场短期内的非理性下跌,市场自身的估值矛盾有望在结构性行情中得到缓解,推进市场价值回归进程。

东北证券建议关注三方面的行业。其一是关注业绩与估值相协调的行业,注意在调整中把握低吸机会;其二是关注政策落实较为明确的主导行业,尤其是前期反复活跃的新能源、新能源汽车、节能环保等板块。另外还建议关注年报或者季报中行业整体业绩出现企稳向上的公司,比如煤炭、餐饮、旅游、生物医药、公用事业等。

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